• 比特币的下跌是史诗般的，但熊市可能还没有结束。
• 比特币不需要生产任何东西。数字资产是最接近全球货币的东西。
• 然而，紧缩的货币气氛为比特币创造了一个充满挑战的环境，因为美联储开始再次放松，比特币应该会飙升。
• 不要放弃比特币。下一个牛市周期应该是巨大的，比特币可能会创下历史新高，远高于 70,000 美元。

去年 11 月，比特币 ( BTC-USD ) 最高达到 69,000 美元左右。上周末比特币触及约 20500 美元的低点，较历史高点下跌约 70%。那么，是这样吗？比特币跑完了吗？虽然这一波即将结束，但下一波开始只是时间问题。

尽管比特币的跌幅是史诗般的，但下一个牛市开始可能还需要几个月的时间。比特币是世界上最接近全球货币的东西；令人困惑的是，它也是目前的终极风险资产。因此，尽管具有长期潜力，但比特币将在货币紧缩阶段继续面临挑战。比特币最近几个月受到重创，虽然可能是近期反弹的时候了，但最终低点可能在 1 万美元左右。尽管如此，我不会对比特币下注太久。下一个牛市应将比特币推高至 70,000 美元以上。

比特币 - 全球货币

比特币不需要生产任何东西，因为它是世界上最接近全球货币的东西。所有法定货币普遍存在的一件事是，它们最终都会恢复到其内在价值，即零。在最近的历史中，德国、津巴布韦和几个后苏联共和国发生了恶性通货膨胀和贬值。自 1913 年美联储接管美国货币体系以来，即使是强大的美元也已贬值约 95%。此外，美国近期的通胀数据异常高，表明法定货币体系未来可能出现问题。

如果你的货币没有任何支持，供应无限，这种动态势必会被滥用。迟早，参与者或受害者会发现这个计划，货币供应量在不断增加，这导致货币的购买力下降，最终导致信心丧失和纸币贬值。这听起来很熟悉吗？这是正确的。我们可能正处于法定货币体系衰落的边缘。

比特币不存在这样的问题，因为数字货币是去中心化的，并且可以开采的数量是有限的。此外，BTC 表现出表明理想货币的所有重要特征。比特币具有持久性、易分割性、高度可转移性、极度稀缺性、广泛识别性、不可伪造性，当它达到其长期价值潜力时，比特币将变得稳定和一致。

比特币 - 领先的风险资产

比特币在 11 月见顶，下跌了约 75%（从高峰到低谷）。顺便说一句，纳斯达克指数在 11 月见顶，许多顶级科技股下跌了 40-50% 或更多。

ProShares 比特币策略 ETF ( BITO ) 与纳斯达克 100 ETF ( QQQ )

自 2021 年 11 月见顶以来，我们可以看到纳斯达克 100 指数和比特币的价格走势有多么相似。它们的轨迹基本相同，但比特币的波动性更大，并且在避险环境中下跌幅度更大. 当美联储的货币政策非常简单时，比特币出现了显着的上涨。然而，现在美联储正在收紧货币条件，我们看到了避险主题，大量资金流出比特币。因此，我们认为比特币是一种风险资产。因此，在美联储保持鹰派态度的同时，比特币的上行空间可能有限，在美联储的紧缩周期结束之前，比特币的下行风险更大。另一方面，一旦美联储改变货币政策并开始降低利率，

比特币何时触底

BTC - 长期图表

如果我们回顾比特币到 2013 年左右，我们会看到几个高峰和波浪。第一个峰值是在 2013 年末，当时比特币的峰值约为 1,300 美元。然后我们有一个熊市，比特币在大约 170 美元触底，大约 85% 的峰值到谷底下跌。然后我们看到了 2017 年高点 19,500 美元左右的巨大浪潮。在 2017 年的峰值之后，比特币跌至约 3,200 美元的低点，再次下跌 85%。接下来，比特币在最近一次上涨中飙升至近 70,000 美元。到目前为止，我们已经看到了大约 75% 的峰谷下降，但这可能还不够。我正在寻找大约 10,000 美元的底部，比比特币的 ATH 下跌大约 85%。10,000 美元也是一个重要的心理水平，它的到来可能与美联储紧缩周期的结束相吻合。

许多数字资产可能不会成功

现在大约有20,000 种不同的加密货币。其中一些是功能性代币、交易代币、稳定币，但许多可能是无用的代币。因此，我们可能会继续看到该行业的失败，而最近600 亿美元的 Terra-Luna 灾难并不是流行的加密货币第一次或最后一次崩溃或将要崩溃。

虽然加密行业的市值约为 1 万亿美元，但比特币和以太坊 ( ETH-USD ) 占其权重的近 60%。此外，自 2017 年数字资产行业成为“主流”以来，比特币和以太坊已占该行业权重的约 50-75%（或更多）。

比特币优势图表

BTC 主导地位（Coinmarketcap.com）

虽然排名前 10 位的代币约占该行业市值的 84%，但其他 19,990 种（大约）加密货币仅占 16% 左右。此外，这种分配比例并不是一个新现象。比特币和顶级代币在行业市值中持续占据最大份额，而其他货币的市值约为 20% 或更少。因此，新硬币可能会来来去去，但比特币、以太坊和其他经过时间考验的系统重要性代币将继续存在。

比特币：下一个牛市周期应该是巨大的

BTC 钱包（Blockchain.com）

自 2019 年以来，我们看到比特币用户的区块链钱包翻了一番。这种动态说明了强劲的增长，但我们目前在比特币网络上只看到大约 8300 万个钱包。考虑到全球约有 50 亿互联网用户，8300 万并不是一个很大的比例。该数据表明，只有约 1.7% 的比特币适用市场被渗透。比特币的价格受益于网络效应，随着更多用户加入区块链，其价格应该会上涨。最终，我们可以看到 5%、10%、15% 或更多的世界人口使用比特币，相当于 250-7.5 亿或更多比特币钱包账户。这种日益流行的动态应该会导致流行的浪潮伴随着比特币的更高价格。

比特币的价格高度依赖美联储的政策。随着美联储加息借贷成本上升，对风险资产的需求减少。然而，利率的上限是有限度的，一旦经济接近衰退，美联储可能需要扭转其货币政策。随着美联储从紧缩政策转向宽松政策以帮助经济增长进入衰退期和衰退期之后，对比特币和其他风险资产的需求应该会增加，从而导致比特币在下一个牛市中的价格大幅上涨。

我们已经看到了几次比特币牛市，价格从低谷到高点的升值幅度在 2,000-10,000% 左右。最近三轮牛市中有两轮升值了大约 2,000%（70 - 1,300 美元和 3,200 - 69,000 美元）。2015 年至 2017 年之间的巨大增长要多得多，约为 10,000%。但是，如果我们坚持估计的低端范围，从我们提出的 10,000 美元的比特币底部升值 2,000%，我们得出的下一个顶部的价格目标范围约为 200,000 美元。因此，尽管中期可能跌至 10,000 美元左右，但比特币在下一个牛市周期中可能升值至约100,000 美元（长期）。

• 熊市底价目标：10,000 美元
• 下一个牛市最高预测：100,000 美元

需要考虑的风险

比特币仍然是一种不稳定的资产，并不适合所有人。政府监管加强、黑客攻击、功能问题（如速度、成本和规模）、欺诈活动和其他有害因素等众多因素可能会影响比特币的受欢迎程度/情绪并对其价格产生负面影响。

因此，对于风险承受能力低到中等的投资者来说，占投资组合总持仓量的 3-5% 的头寸规模可能是合适的。对于风险承受能力较高的投资者，10%的投资组合持仓规模可能是合适的。

目前尚不清楚比特币的未来将如何发展。数字资产的价值可能比几年后的现在高得多，也可能低得多。