稳定币的流动性是中心化的核心，探索最大创新性的稳定币！

稳定币流动性是蓬勃发展的去中心化金融系统的核心要素。让我们探索stablecoin领域并看看最大和最具创新性的稳定币，其中包括USDT、DAI、FRAX、UXD等稳定币↓

稳定币是cryptocurrencies，其价值与另一种货币、商品或金融工具的价值挂钩或绑定大多数stablecoins使用美元作为他们的“稳定”储备资产。稳定币旨在减少相对于比特币等非挂钩cryptocurrencies的波动性，并架起加密货币和法定货币世界的桥梁

将传统资产稳定性与数字资产灵活性相结合已被证明是crypto领域非常流行的想法，数十亿美元流入stablecoins，因为它们已成为最流行的价值存储和交易方式之一在加密生态系统中

 

今天，稳定币市值超过 1500 亿美元，其中USDT占市值的 44%，mcap 排名前 3 美元的stablecoins：- USDT 为 680 亿美元 - USDC为 510 亿美元 - BUSD为 200 亿美元

而前 3 名的稳定币都是基于中心化发行模式（tether_to,circlepay,币安

)  以 100% 美元（或其他流动的现实世界资产）为抵押，还有其他构建稳定币的方法

 

类似于众所周知的区块链三难困境（在扩展的背景下），stablecoins面临三个理想特征之间的三难困境，其中一次只能实现两个

虽然像崩溃的UST这样的算法stablecoins通过优先考虑资本效率和分散化而牺牲了挂钩稳定性，但上述集中式稳定币则追求挂钩稳定性和资本效率，但让我们更全面地了解存在的stablecoins类型： - 集中式和完全抵押（美元和 RWA） - 分散式和超额抵押（加密） - 分散式和算法 - 分散式和分数算法

 

为了更好地了解各种stablecoin模型之间的差异，让我们更详细地探索一下稳定币的前景

 

中心化和完全抵押（美元）： - USDT byTether_to - $USDC由circlepay- BUSD由币安和PaxosGlobal 这些稳定币都优先考虑挂钩稳定性和资本效率（没有过度抵押），但牺牲了去中心化

 

USDT是一种与美元挂钩的稳定币，由tether_to主要由美元和现金等价物以及其他资产进行 100% 抵押（见下图）。它是最大的稳定币，市值为 680 亿美元

USDC，第二大稳定币也与美元挂钩并以 100% 抵押（见下方截图）。它与tether_to更加关注监管合规，目前市值为 510 亿美元

最后，我们有BUSD，另一个合作推出的法定抵押美元稳定币btwn，币安，PaxosGlobal. BUSD由 Paxos 发行，Paxos 是一家受纽约监管的金融机构，每个$BUSD 代币由 Paxos 拥有的美国银行账户中持有的美元 1:1 抵押

 

去中心化和超额抵押（加密）： - DAI byMakerDAO

 

- $LUSD由LiquityProtocol

- USDJ由defi_just

- USDX由kava_platform

- MAI由奇道协议

- GHO由AaveAave

- crvUSD由CurveFinance

- MIM由MIM_Spell

 

所有这些稳定币都基于由MakerDao. 用户将抵押品存入金库，然后可以铸造DAI。如果违反最低抵押比率，DAI借款人将面临抵押品清算

哪些类型的加密抵押品有资格打开金库取决于协议。然而，不同协议的超额抵押率相似，范围从 120% 到 150%英寸MakerDAO的情况下，backing 主要由USDC和ETH组成（见下图）

 

然而，虽然超额抵押带来了安全性，但这也意味着为了尝试实现挂钩稳定和去中心化，协议必须牺牲资本效率但有些协议如AaveAave凭借其即将推出的GHO稳定币，他们提出了提高 CDP 模型资本效率的方法。在GHO的案例中，通过使用产生利息的生产性资产 (aToken) 作为 CDP 中的抵押品

 

为什么AaveAave你要问自己的稳定币吗？简单的：

 

CurveFinance7 月宣布的crvUSD也将基于 CDP 模型。看看主要 DEX 发行stablecoin会创造什么样的设计机会肯定会很有趣，因为这是我们第一次看到这种情况

 

例如，LP 代币可能会被整合到抵押品系统中，从而提高资本效率，类似于GHO使用 aTokens 的方式

 

虽然过去有几个项目试图挑战 Maker，但Maker以安全和稳定性为导向的方法仍然是去中心化stablecoin空间的王者

 

雄心勃勃的项目，如Abracadabra的MIM，使用范围广泛且复杂的抵押品（例如有息代币），在UST崩盘时经常错误估计风险，例如MIM遭受UST抵押品的影响，其 mcap 随后从 > 45 亿美元至 2 亿美元

 

去中心化和算法： - USTterra_money

 

- USDD由trondao

- USDN由wavesprotocol

- CUSD由CeloOrg

 

虽然UST一直在痛苦地提醒算法稳定币带来的风险，但仍然有稳定币依赖于算法模型

 

UST在 5 月份出现了著名的崩盘。我不会在这里更详细地介绍UST

 

您应该注意的三个算法stablecoins如下： - USDD：铸币是集中式的，仅限于 9 个 TronDAO 成员 - USDN：当前抵押品比率仅为 11% - CUSD：仅由CEL铸币但比其他人更透明

 

去中心化和分数算法稳定币： - FRAXfraxfinance

 

- $UXD由UXD协议

- $FEI由feiprotocol

 

由于控制FEI的 Tribe DAO计划关闭，因此FEI不会在此线程中涉及更多信息

 

希望这篇文章对大家有一定的帮助。

今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信。