比特币价格和算力的关系

据‍‍Bitcoin Wisdom数据显示，比特币网络挖矿难度在过去连续下降了近半年后，在刚刚到来的2019年，反而上升了10％，目前似乎将继续向上进行难度调整。

反观币价，2018年以来比特币遭遇熊市，已经贬值了70%以上。矿工们无法继续在同样的难度下挖矿。这直接导致多个矿场下线矿机，另外其他许多矿工停止了比特币挖矿。

有人认为18年的熊市行情是17年疯涨的必然调整；有人认为这是全球各地政府的“开始作为”，各项监管措施的严格落地的结果；也有人抛出了“阴谋论”的说法，他们认为，这次崩盘更像是一场被人攻击的真正货币危机”。实际上由于个人的局限性，每个人所了解到的信息都不会是绝对的准确。各种猜测、怀疑、假设编织成了一个比特币熊市的“罗生门”。

行业大佬们都清楚，要想行情上涨，最关键的是要让市场重获信心，但是是否有较为确凿的依据，或者有很强说服力的行业规律，作为看涨的信条呢？

影响算力的因素

业内一直有一种说法，算力的变化对比特币的行情走势具有参考价值。前华尔街交易员Max Keiser在18年8月发推称，“基于我对算力的分析，新的历史新高即将到来，28000美元正在进行中。”至少从目前看来，他的这一说法仍不具备说服力。

那么，算力和币价之间究竟存在什么关系呢？首先，我们分析下是什么原因导致了算力的变化。

简单的说，算力上涨意味着参与挖矿的矿主变多了，或者说矿主们手上的矿机数变多了。在笔者看来，影响比特币全网算力的因素有：

一、矿机价格

18年下半年，比特币矿机的价格出现大幅度下降，一些主流矿机厂商基于行情也推出了让利的安抚政策，比如阿瓦隆、蚂蚁矿机的调价幅度都超过了50%。

在“彩云比特”、“火速比特币交易网”等二手矿机交易网站上，蚂蚁矿机S9的二手矿机价格目前为800-900元左右，官网的新矿机价格为1510元。而阿瓦隆的7nm系列产品A921与A920，算力最高为20T，2019年1月的最新官方售价也不过1500元上下，目前已售罄。

这说明，尽管比特币的价格在下降，但是随着矿机成本的降低，不少矿主还是愿意“抄底”囤机，矿机市场并没有萎缩。

二、矿机研发进步

随着矿机技术的快速迭代，各大厂商竞相推出高算力、低功耗的矿机产品。18年7月底，阿瓦隆推出搭载了7nm芯片的A921矿机。8月份，蚂蚁矿机发布了S9 Hydro水冷矿机，到了9月份，神马矿机也紧跟着发布了搭载16纳米芯片的M10矿机。不少业内人士感慨，矿机厂商的竞争已经进入了白热化阶段。

愈来愈快的迭代速度，导致矿机行业的整体出货量上涨，出货量不足的窘境如今已十分罕见，大量新型的矿机支撑着矿场的庞大算力。

三、比特币光环

18年ETH、ETC等主流币种集体暴跌，千币归零的市场恐慌使得矿主更加倾向比特币挖矿，相较其他币种，比特币具有毋庸置疑的稳定性，矿主的纷纷回归也导致了比特币算力的上涨。

比特币算力上涨和矿机价格、矿机技术、以及熊市里矿工的求稳心态密切相关，那么算力的上涨和比特币价格是什么关系？

四、算力格局重构

随着今年币价的大幅下跌，个体小矿工举步维艰，即使在币价低到已经无法支付电费成本了，大矿工可以继续亏本的挖，但是个人小矿工很难熬过去。

一个行业内共识是，挖矿行业正在从新洗牌，比特币挖矿越来越走向规模化。有雄厚资本、电力资源的大矿工团体不断挤占小矿工的生存空间。

因此，在目前熊市币价不断下跌的情况下，主要是大矿工、集团在继续不断的布局，继续投资矿机争夺算力，结果我们看到的是，今年比特币算力不但没跌，反而在不断在上涨。

算力和币价的关系

Max Keiser宣称的“算力攀升驱动比特币价格的增长”，认为算力的暴涨直接提高了挖矿难度，将会导致挖矿成本的提高，从而带动比特币的价格回暖，那么这种说法是否存在完整的逻辑链条呢？我们不妨从以下几个方面想一下：

首先，从数据上，今年来比特币的全网算力不断攀升上涨，但比特币的市值却大幅缩水，可见币价与算力的增长联系并不密切，至少不存在正相关联。

其次，根据比特币的难度调整设定，比特币在固定时间段内被挖出的数量大体上稳定，算力上涨对比特币的产出量不会有影响，也就不会对比特币的价格回暖产生影响。简单地说，“算力不会影响币价，但币价会影响算力”，因为币价上涨时，矿工的利润增长，会购买更多的矿机，新矿机算力高，数量越多，导致比特币总体算力上涨。

另一方面，目前总共2100万枚比特币已经挖出了超过80%，到2020年4月份左右会进行第三次减半，到时产出每个新区块里只有6.25个比特币，比特币越来越稀缺，但比特币网络的运行一直都需要矿工维护，如果币价跌破矿工的心理价位，矿工没有合理的投入回报，就会影响到网络的正常运作。从这个角度，虽然币价和算力没有直接相关性，但是，只有币价维持在一个期望区间内，这个行业才能健康的发展。

综上，在算力和币价的逻辑关系里，价格是因，算力是果。币价增长放大了挖矿利润，吸引资本进入，造成算力增长，进而对矿主的挖矿成本和市场竞争产生影响。