解析Pencils Protocol：Scroll当下最具性价比的机会

Layer 2 生态内部的价值流转往往会随着空投预期的动向而变化。随着 Starknet、Manta 等 Layer 2 项目此前接连发币，社区内的交互热情已逐渐转移至其他尚未发币的 Layer 2 网络之上。

诸多潜在的选项之中， Scroll 凭借着数千万美元的巨额融资背书，以及以太坊联合创始人 Vitalik 的多次“钦点”，成为了当下承接流量及资金转移的主要 Layer 2 阵地之一 。Defillama 数据显示，Scroll 全网总锁仓价值（TVL）在过去几个月内保持了相当不错的净流入态势，现已增长至约 8700 万美元。

当下，大多数刚刚进入 Scroll 生态的用户都会面临一道难题：如何寻找最具性价比的交互标的，用相对较少的投入去博取更大的潜在空投回报。

环顾 Scroll 生态现状，TVL 排名靠前的大多数项目要不是已然发币，要不就是已多链部署许久（多链部署往往既意味着发币周期相对较长，也意味着单链交互权重会相对较低），尚未发币且原生于 Scroll 的项目则相对较少。 在此背景下，刚刚完成了品牌重塑的 Pencils Protocol 似乎就成为了当下交互 Scroll 生态时最具“性价比”的选择。

“Scroll 是纸，Pencils 是笔”

Pencils Protocol 的前身为 PenPad，该项目在尚未更名之前已在 Scroll 网络上启动了两轮的早期代币生成活动（当前 Season 2 正在进行中），并吸引了 Scroll 用户的广泛关注。之所以强调 Pencils Protocol 在 Scroll 生态的独特地位，原因在于 Pencils Protocol 与 Scroll 之间的“暧昧”关系。

从投资角度来看， Pencils Protocol 正在进行的最新一轮融资已敲定了业界多家知名投资机构，包括 OKX Ventures、Animoca Brands、Presto Labs、Gate.io 等等，Scroll 联合创始人 Sandy 也参与了该轮融资。

早在今年 3 月的联合活动中，Pencils Protocol 就曾提及“完成任务可获得 Scroll 积分与 Pencils Protocol 代币的双重奖励”，这也是非官方渠道首次流出有关“Scroll 积分”的说法，而后在今年 4 月，Scroll 正式官宣了忠诚度计划 Session Zero，确认了将推出积分系统。

从定位上看， Pencils Protocol 是一个原生于 Scroll、以社区为核心的综合型 DeFi 协议，而随着品牌重塑的完成，该项目现已确定了三条主要产品线 —— Launchpad、Staking 以及 Vaults & Restaking。

Launchpad 即资产发行服务，这本就是 Pencils Protocol 曾作为 PenPad 时的核心 产品。 展望未来，Pencils Protocol 希望为 Scroll 之上的优质项目提供一个公平、开放、高效的资产发行平台，通过一系列创新性认购和拍卖产品模块，使整个 Launchpad 认购流程更加公平、易操作、可组合且本地化，为用户和项目方提供一站式、灵活组合的创新型认购服务，作为 Scroll 生态未来首要的打新品台，帮助该生态的优质项目更好地完成代币分发。

Staking 和 Vaults & Restaking 均属收益优化服务。 区别于传统的 PoS Staking，Pencils Protocol 语境下的 Staking 其实提供的是针对单币的收益优化服务，用户可通过存入 ETH（及其衍生的 LST、LRT）、稳定币、WBTC（及其他 BTC 凭证代币）、Scroll 生态优质代币等来简单、高效的获取收益，同时可利用 Pencils Protocol 所发行的流动性凭证代币 pToken 释放已存入资产的流动性，进一步参与到其他 DeFi 活动之中。

Vaults & Restaking 则聚焦于杠杆收益领域，为用户提供了通过借入资金以增加仓位杠杆倍数，从而实现多倍收益的进阶功能 ；此外，Pencils Protocol 的 Vaults 版块还将与多家 Liquid Restaking 协议进行合作，为参与 Vaults 的用户提供更多收益机会，比如 ETH 的原生质押收益、LRT 协议的积分收益、EigenLayer 积分收益 等等。

除了上述三大核心产品之外，Pencils Protocol 的运作还将高度依赖于其忠诚度积分系统 Pencil Points。待 Pencils Protocol 未来正式上线协议主要功能之后，用户可以通过在 Staking 产品内存款来积累 Pencil Points， Pencil Points 不但有机会为用户带来持续的未来空投收益（包括但不限于 Pencils Protocol 协议代币），还可在 Launchpad 产品中被消耗以获得更多额度、更低价格，或是在 Vaults 产品中被消耗以增加杠杆，以更快的速度赚取收益。

总而言之，Pencils Protocol 的愿景便是作为 Scroll 之上的 DeFi 基石，一方面帮助该生态的早期项目完成代币分发进程，另一方面则可帮助该生态的用户捕获生态价值。以社区内常提到的一句话“Scroll 是纸，Pencils 是笔”，如果把可直译为“卷轴”的底层网络 Scroll 视为一张白纸，Pencils Protocol 则会是在这张纸上描绘出各种图谱的笔。

如何实现一鱼多吃？

对于普通来说，相较于逐帧理解 Pencils Protocol 的业务逻辑，“如何有效交互，博取潜在收益”或许才是更值得关心的问题。

今年 2 月， Pencils Protocol（当时还叫作 PenPad）曾宣布将于 Scroll 联合启动为期三季的代币生成活动，并将早期支持者分发占总供应量 18% 的代币奖励 。此前，Season 1 已于 2 月 27 日开始并于 3 月 22 日结束，Season 2 则已于 3 月 25 日启动，目前仍在持续之中。

在 Season 2 活动中，用户可在 官网页面 通过个人或组队的形式存入 ETH，并累积相应的积分奖励。存款会设置最低 0.05 ETH 的限额，用户首次存入 0.05 ETH 时会立即获得 100 积分，之后每存入 0.05 ETH 即可获得 20 积分；存款数额大于 0.5 ETH 的用户可以启动属于自己的“战队”，并从其所邀请的队员处获取 10% 的邀请积分；随着“战队”存款总额每增长 1 ETH，全体队员都将获得一次积分抽奖的机会，从而加速自身积分积累进度。

值得一提的是，这里的积分与前文中曾提及的 Pencil Points 并非同一概念，该积分当前将主要作用于 Pencils Protocol 协议代币 PDD 的生成与分发 —— Pencils Protocol 已明确提及会在 Season 2 活动中向社区分发 6% 的代币，用户所累积的积分越多，可获取的代币也会越多，认购的价格也就越低。不过， Pencils Protocol 已在最新公告中提到会在后续的 Season 3 启动时将该存款合约转换为 Staking 和 Vaults 服务的一部分，这也会允许用户将其在 Season 1 和 Season 2 中的积分转换为 Pencil Points，从而继续深度参与 Pencils Protocol。

截至发文，Pencils Protocol 的 Season 2 代币生成活动总计已吸引了约 1111 枚 ETH 的存款，价值约 330 万美元，成为了锁仓规模最大的 Scroll 生态原生协议。不过整体来看，Pencils Protocol 代币生成活动的竞争压力仍相对较小，新进用户仍有较大的机会去赶超先行者。

从潜在收益的角度来看，除去可利用积分直接获取 Pencils Protocol 协议代币之外，当下通过 Pencils Protocol 的 Season 2 代币生成活动进行存款，还可解锁额外的多项收益。

• 第一项潜在收益在于 Pencils Protocol 为所有用户提供的权益型 NFT 徽章奖励。Pencils Protocol 稍早前已宣布，将在 Season 2 结束之时根据用户积分提供代表 Scroll 的 S 徽章以及代表 Pencils Protocol 的 P 徽章。徽章持有者未来将可优先获得 Pencils Protocol 上新项目的白名单，在 Scroll 生态的其他项目中获得特定的费用折扣，以及被纳入第一批 Scroll Canvas 徽章（这个暂时也无官方描述，因此很值得遐想）领取者之列……

• 第二项收益则在于 PDD 作为未来积累 Pencil Points 的最有效媒介，其本身就具备着撬动 Scroll 生态后续收益机会的“金铲子”属性。这也意味着提前参与 Season 2 的存款，可帮助用户在后续的 Scroll 生态淘金中先行一步。

• 第三项收益也是许多用户最为关注的一点 —— 对 Scroll 的交互权重。针对 Layer 2 的空投竞争已愈发激烈，围绕着生态头部项目所进行的高质量参与往往会比略显盲目的无差别交互更具价值，作为 Scroll 生态内与底层母体绑定最紧的原生龙头，Pencils Protocol 之上的交互行为存在被 Scroll 格外重视的可能性，这或许会给用户带来意料之外的惊喜。

根据 Pencils Protocol 的最新披露， Season 2 活动预计将于 5 月 20 日正式结束，届时 Pencils Protocol 将正式激活前期存款的提现功能，并通过最终计算确认用户可获得的 PDD 奖励份额 —— 用户可自由选择利用已存款的 ETH 进行折价认购，或是放弃认购机会保留 ETH。

之后，用户可选择将其 ETH 存款直接迁移至新合约内，继续参与 Pencil Protocol 的 Staking 和 Vaults 并赚取 Pencil Points 奖励；也可以选择直接提取 ETH，此举虽不会影响 PDD 份额，但却意味着用户将放弃所有的前期积分。

极致性价比

过去一年间，围绕着积分系统而构建的 Points-Fi 玩法已逐渐成为了新的趋势。

Restaking、Layer 2、DePIN、DeFi……各大赛道的新兴项目们不约而同地都选择了在 TGE 之前利用积分系统来累积流动性，而用户手中的 ETH、稳定币及其他资产也顺势成为了各路项目方极力争取的筹码。对于持有普通用户而言，在面对不断涌现的“存款”或“质押”诱惑时难免会陷入选择性障碍。

相较于市面上其他一些竞争极度激烈，或是收益兑现日期不够明确的积分类项目而言， Pencils Protocol 的优势一在于时间成本相对较短，收益兑现相对较快；二则在于 Pencils Protocol 的 Season 2 存款活动的竞争压力相对较小；三则在于通过参与 Season 2 不仅仅可以获取 PDD，也可通过多种形式撬动 Scroll 生态未来的多重收益。

这也是为什么我们会大胆下判断，当下的 Pencils Protocol 或许就是 Scroll 生态最具性价比的交互选择。