金融原罪：虚拟货币败走中国

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撰文：Anderson Sima，Foresight News 执行主编

东长治路上藏着雷士德工学院旧址，修缮后的礼堂保留着哥特式风格，斑驳的石壁正对着 320 米高的白玉兰广场。

10 月 17 日，连续举办了十年的上海区块链周从外滩 W 酒店移步至此举办。上午 9 点 20 分一到，在场外攀谈的人群不约而同挤进了礼堂，吸引他们的是一位「神」一般的人物——以太坊联合创始人维塔利克·布特林（Vitalik·Buterin）。

主持人致辞结束，Vitalik 的脸出现在大荧幕，观众席在欢呼声中亮起了闪光灯，人们对这位 30 岁的天才与亿万富翁感到好奇。

听众对演讲中的 Vitalik 拍照 图源：万向区块链实验室

但一个不起眼的细节是：自 2019 年起，这位区块链领域的精神领袖再未踏入中国内地，即使这里曾是以太坊（目前世界上最大的区块链生态网络）最重要的枢纽。

当 Vitalik 的身影不再出现于上海和北京的街头。与之相对应的是，中国内地的区块链生态正在走向衰落。「这是遗憾的事实。」Conflux 联合创始人张元杰告诉 Foresight News。

野蛮生长与全面禁止

起于 2008 年的全球金融危机，一年后神秘人中本聪发布比特币白皮书，自此区块链与加密货币逐渐成长为一个金融科技领域的创新产业。

通俗来讲，区块链（Blockchain）可以指采用了分布式记账法的网络数据库，代币（Token）是维护这个账本安全以及运行规则的附属经济系统，也就是全球热议的加密货币（Cryptocurreny），在国内，往往它被称为虚拟货币，也有些地区用数字货币指代。

在财富效应的刺激下，野蛮生长的比特币经历了三轮牛市，迄今总市值站上 1.3 万亿美元，相当于扎克伯格率领的互联网平台 Meta。

值得注意的是，在此前三轮牛市的高点，内地政府都选择对「虚拟货币」进行降温处理。

2013 年 12 月份央行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》，首次对比特币进行了定义，文件称比特币不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。

到了 2017 年，正值 ICO 狂热，9 月 4 日中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会、保监会七部门发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，禁止非法从事代币发行融资活动，称 ICO 本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。

在两轮严厉监管后，虚拟货币 ICO 热潮开始降温，第一批国产加密货币交易所开始清退或退出中国大陆，人民币直接购买加密货币的时代正式结束。

但除了 ICO 外，加密矿业与交易所业务在中国大陆继续蓬勃发展，一度占据全球半壁江山。包括以太坊创始人 Vitalik、币安创始人赵长鹏等业内人士都活跃在中国市场。

到了 2021 年，加密货币迎来新一轮牛市，中国政府对加密货币的监管力度随之升级，并达到历史之最。9 月，国家发展改革委等部门发布关于整治虚拟货币「挖矿」活动的通知，要求各地全面清除虚拟货币挖矿活动。

同期，中国人民银行等多部门联合发文《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，首次规定境外虚拟交易所提供相关虚拟货币服务同样依法追究责任；个人炒币违背公序良俗，相关民事法律行为无效。

自此，虚拟货币相关产业开始全面退出中国大陆。

彼时全球规模最大的三家加密货币交易平台币安、火币、OKEx 都在 2021 年迅速宣布暂停中国大陆的用户注册，并开始逐步清退现有用户。

许多小型的本土交易所则选择直接关闭业务，无法在高压的监管环境中生存。除了以清退为主的火币，其他离岸交易所纷纷关闭北京上海的办公地点，最终落户新加坡与迪拜。

矿业方面，中国曾一度是全球比特币挖矿算力的主要来源，以云贵川为代表的水电矿场和以新疆内蒙古为代表的火电矿场合计占据了全球比特币算力的 60% 以上。

随着 2021 年大规模取缔比特币挖矿，矿工们纷纷将设备搬迁至哈萨克斯坦、美国、加拿大等地。上游的矿机龙头生产商比特大陆与嘉楠耘智也将业务重心全面转移至海外，至此中国加密矿业也完成清退。

金融原罪：非法集资与洗钱

中国政府对加密货币采取了严厉的监管措施的背后，是其本身所具有的金融特性在中国大陆地区，大多涉及了监管禁区。

从过往的监管文件中可以看出，中国人民银行及其他监管部门认为，加密货币炒作活动的抬头会造成市场动荡，并滋生赌博、非法集资、诈骗和传销等违法犯罪活动。通过严格禁止虚拟货币的交易活动，中国政府旨在保护国内金融市场的稳定，防止系统性风险的扩散。

继 P2P 之后，虚拟货币也成了非法集资的重灾区。根据 央视网 报道，2018 年 5 月，一款号称由前 Google 员工和某跨国公司员工联手打造而成的虚拟币钱包 Plus Token 在网络上悄然出现，打着区块链技术的幌子，Plus Token 以高回报为诱饵，在短短一年多的时间里席卷了全球 100 多个国家和地区，参与人数超过了 200 多万人，涉及金额 400 亿元。2019 年 6 月，该平台正式跑路。

此外，中国政府长期以来担忧加密货币被用于洗钱、逃税和其他非法金融活动。加密货币的匿名性和去中心化特性，使其成为犯罪分子逃避监管的重要工具。在各地的金融违法犯罪中案例中，其洗钱工具基本都与加密货币相关。

以今年 4 月英国发生的最大洗钱案为例，据 财新 报道，一名华裔女子因涉嫌洗钱罪被英国法院裁定有罪，案件涉及至少 6.1 万枚比特币，据悉，这些资金源自天津 430 亿人民币的诈骗大案。该女子涉嫌帮助天津诈骗案的主谋钱志敏，将大量比特币转换为有形资产。

而洗钱直接威胁到了国家的资本管制权，Conflux 联合创始人张元杰告诉 Foresight News，「随着加密货币的普及，部分投资者可能利用其跨境流动性，将资金转移至海外。而政府担心这会削弱国家对资本流动的控制，导致境内资产流失。因此，限制虚拟货币的交易也被视为防止资本外流的重要手段。」

同时，由于加密货币市场本身存在极大的投机性，价格波动剧烈，吸引了大量投机者的参与。中国政府认为，这种投机行为不仅会损害普通投资者的利益，还可能引发金融市场的混乱。因此，监管机构要求严格禁止虚拟货币的炒作行为，以防止市场被过度投机行为扰乱。

新加坡社科大学教授李国权告诉 Foresight News：「中国政府选择的是在野草丛生的时候必须要把‘炒作’等乱象打压下来，这对于保护投资者来说是极其重要的部分，对此我非常赞同。」

谈「币」色变，全面萎缩

在当前的高压监管下，多位专家学者告诉 Foresight News，现在国内区块链已经出现了「谈币色变」的刻板印象。

北京大成律师事务所高级合伙人肖飒告诉 Foresight News，2017 年 -2022 年这段时间内我国先后经历了 ICO 遍地开花、打着加密货币、元宇宙、NFT、数字藏品等名号行诈骗、非法集资之事的时期，导致后续我国监管机关对加密货币采取了严管、严打的态度和措施，因此「谈币色变」现象确实存在，也的确阻碍了区块链技术在国内的发展。

在对虚拟货币强力打压的同时，中国政府大力支持联盟链的发展，希望借此推动区块链技术在金融、供应链、政务等领域的应用。然而，现实情况却并不乐观，联盟链的发展并未达到预期效果。

中央财经大学法学院教授、金融科技法研究中心主任邓建鹏告诉 Foresight News，「国内因为在金融监管领域要求较严格，所以国内发展公有链存在政策上的障碍。原因在于公有链往往要发币，通过代币作为经济激励。因此，不涉及代币的联盟链或者私有链是国内首选，但联盟链私有链相对而言创新生态就比较有限，透明度也成问题。」

尽管中国拥有众多的联盟链项目，如百度的超级链、蚂蚁集团的蚂蚁链和腾讯的区块链技术服务平台等，但这些项目的实际落地应用却极其有限。中国在区块链领域的专利申请量位居全球前列，但在具体应用上却显得乏力。很多企业仅仅是将区块链作为一种营销噱头，而非真正的技术解决方案。

阻碍联盟链发展的主要原因之一在于其中心化程度较高，这与区块链的去中心化核心理念相悖。此外，联盟链技术在处理数据隐私、安全性和系统互操作性等问题上仍然存在诸多挑战。这导致许多企业对采用联盟链技术持观望态度，使得其在市场中的普及率和实际应用率低下。

随着中国对区块链和加密货币行业的监管逐渐收紧，全球区块链行业的融资和交流重心也在发生转移。越来越多的中国企业开始将目光投向海外，在新加坡、香港、美国、中东等地寻求资本支持与业务发展，而中国则逐渐淡出这一领域的中心位置。

根据加密资产管理公司 Galaxy 发布的 2024 第三季度加密货币行业投融资报告 ，Q3 加密行业共获得 24 亿美元融资，总部位于美国的公司吸引了全部风险投资资金的 56%，英国占 11%，新加坡占 7%，香港占 4%。中国内地的投融资几乎可以忽略不计。

紧随而来的是创业公司减少和从业人才骤减。尽管区块链技术曾一度在高校中风靡，但随着行业的监管趋严和就业机会的减少，越来越多的学生开始对区块链行业持观望态度。

Bright 是复旦大学区块链协会的会长，他告诉 Foresight News，「从全国高校来看，只有头部城市的高校拥有区块链相关协会，核心会员中最终选择区块链行业的也屈指可数」。他以复旦区块链协会举例，每年愿意接受区块链行业 Offer 的毕业生可能不超过 10 位。

未来何去何从？

9 月 28 日，2024 清华五道口首席经济学家论坛于在北京举行。财政部原副部长朱光耀在演讲中提及加密货币，并罕见地称要重视其研究。

「它确实有负面影响，我们必须充分认识到它的风险和对资本市场的危害，但是我们必须要研究国际上的最新变化和政策的调整，因为他对数字经济的发展是至关重要的一个方面」。 朱光耀回顾加密货币的发展，过去十多年来美国一直认为加密货币对国际反洗钱、国际反恐融资有巨大的破坏力。

朱光耀以美国和特朗普为例介绍了不同的加密货币监管政策。他称「加密货币价值的剧烈波动对国际金融市场有巨大的冲击，但今年，美国的政策发生了重大的演变。特朗普竞选党纲明确列入加密货币，他还公开，‘我们必须拥抱加密货币，否则中国就要取代我们’。美国证监会也批准了 11 支比特币 ETF 在股票市场和期货市场的上市。而在新兴市场国家、金砖国家中，俄罗斯、南非、巴西、印度也都有所动作。」

中央财经大学教授邓建鹏持有相似的观点，他告诉 Foreisght News：「虚拟货币领域确实存在很多违法犯罪现象，但是我觉得这不是阻碍区块链在国内发展的一个重要原因。我觉得国内监管者可以进一步深化对区块链的认知以及参考当前国际上对区块链甚至区块链金融的接受程度，然后考虑在政策上适当调整角度，而不是单纯谈币色变」。

「虚拟货币在内地有很多地方涉及一些违法犯罪行为，或者说成为某些违法犯罪行为的工具。同样在美国、香港地区，包括在欧洲，或中东迪拜等地，也存在与之相关的违法犯罪行为。但是，作为犯罪的工具多种多样，比如世界上用于洗钱与贩毒最大的货币工具就是现金美元，但是我们不可能因此而禁止美元的流通。所以，我们需要从多角度重新审视、思考加密货币。」他补充道。

北京大成律师事务所高级合伙人肖飒也表示，目前国内区块链生态发展最大的挑战就是合规问题，在《9.4 公告》《9.24 通知》等规范性文件依然有效的当下，对于加密货币生态的建设在合规性上就存在问题，这样一来，DeFi、RWA 等相关项目开发的空间都非常有限。

对于内地的区块链从业者来说，一贯的高压监管未来是否有可能改变？上述采访对象均表示短期内很很难。「我觉得在至少未来的 5 年之内，比较难以看到这个改变。」邓建鹏称。

后记

深圳的罗湖口岸离香港铜锣湾时代广场大约一小时车程，地铁 70 分钟。在铜锣湾的街头，遍地的虚拟货币 OTC 实体商店让前来考察的邓建鹏感到惊叹，「香港迈出了勇敢的一步，但需要在控制加密货币相关风险的基础上推进 Web3 的发展」，他称。

在香港选择大力拥抱虚拟货币之后，不少创业者与公司再次回到了邻近的深圳，这里交通便利，人力成本与生活成本远低于相连的香港。

Conflux 联合创始人张元杰告诉 Foresight News，回流的小团队们分散于深圳各处，默默地参与着全球区块链生态。他称：「办公驻地会变，但华人永远不会在这个行业中消失。」