ADA獲川普點名入選美國加密儲備，Cardano 如何靠敘事打造牛市幻術？

穿越加密市場浮浮沉沉的週期，老牌公鏈 Cardano 總能自帶 BUFF 加持，一路開掛。在本輪週期中，Cardano 老將煥新，錨定比特幣 L2 敘事，近期更以美國加密儲備資產、ETF 申請標的、機構配置熱門選擇等多重身份頻頻刷屏，存在感拉滿。
（前情提要： 白宮大動作！川普下週五主持「首場加密貨幣峰會」，市場準備迎接大行情？ ）
（背景補充： 台積電千元保衛戰！再傳CoWoS被砍單，但「川普加密儲備」讓板卡廠逆勢上漲 ）

3 月 2 日，川普發文宣佈，其數位資產行政命令指示總統工作組推進包括 BTC、ETH、XRP、SOL 和 ADA 在內的加密貨幣戰略儲備。

然而這一訊息並非完全出乎意料。今年 1 月底，Ripple CEO Garlinghouse 曾證實與川普討論過將 XRP 作為美國戰略儲備資產的可能性，並強調應確保儲備的多元化。如今看來，這盤棋早就開始佈局了。

受此訊息刺激，加密市場一夜之間 「滿血復活」。其中，Cardano 的 ADA 表現尤為搶眼，CoinGecko 資料顯示，其 24 小時內最高漲幅超 78.1%，直接霸榜熱搜。然而，市場情緒高漲之餘，也不乏質疑聲：Cardano 的技術實力和生態發展相比其他入選資產略顯遜色，憑何被精選為美國儲備資產？

生態指標被碾壓，政策 BUFF 加滿被指關係戶？

Cardano 持有者擁有著較高的長期持有意願，有超過六成選擇鎖倉支援網路，也增加了其網路健康度。根據質押資料網站 Staking Rewards 資料顯示，Cardano 是第四大的 POS 區塊鏈網路，質押金額達 233.4 億美元，質押率為 60.1%。

不過，根據 DeFillama 資料顯示，截至 3 月 3 日，Cardano 的 TVL 近 5.08 億美元，鏈上穩定幣市值為 2255 萬美元，過去 24 小時的應用收入僅 3024 美元。

而同期的 Solana 的 TVL 高達 83.8 億美元，日收入約 83.6 萬美元。從生態指標表現來看，Cardano 在一眾入選資產中相對滯後，儘管質押規模驚人，但 ADA 的質押並未轉化到 dApp 實際應用中，意味著其生態尚有大片空白待填。

「那麼這是否意味著我們必須把名字改為‘美國數位資產’」？Cardano 創辦人 Charles Hoskinson 最新推文調侃道。

實際上，外界一直給 Cardano 冠以 「日本公鏈」，但 Cardano 是一個美國製造專案，由美國人 Charles Hoskinson 創立，他是以太坊最初的八名共同創辦人之一，對區塊鏈、長壽科學、外星探索等領域投入大量的資金和精力。

2014 年，Hoskinson 因以太坊發展方向與 Vitalik Buterin 產品分歧離開後，創立了總部位於美國的 Input Output Global，並推出 Cardano。而 Cardano 之所以在日本市場備受歡迎，甚至被稱為 「日本以太坊」，很大程度上與其早期融資模式有關。

據悉，Cardano 公募中有近 95% 買家來自日本投資者，也被稱為 「退休投資」，主要是由於這次公募由日本公司 Emurgo 主導，當時日本的監管環境相比歐美相對寬鬆，這也讓 Cardano 被誤解為日本專案。但隨著美國加密政策的日漸開放，Cardano 正在逐漸淡化其日本印象。

而市場對於 Cardano 入選戰略資產儲備，不少人猜測其靠的不是技術，而是與美國政府建立了緊密聯絡，特別是創辦人 Charles Hoskinson 多次暗示。比如，2024 年 11 月，正值 Charles Hoskinson 被傳言川普考慮任命其為加密政策顧問之際，他在一次對話中透露自己與川普團隊中的某位成員關係密切。

他表示，將與立法者和政府合作，推動一項兩黨法案獲得通過。Cardano 研發公司 Input Output Global 將在 2025 年初建立加密貨幣監管政策辦公室，並計劃與美國政府 「某些關鍵職位的領導人」 接觸，推動制定與加密貨幣相關的證券和商品的立法議程。不過，截至目前，這一計劃的具體進展尚未公開，並沒有證據表明他已正式受僱於美國政府。

Charles Hoskinson 也在 3 月 2 日澄清稱，「今晚沒有任何人被行政部門任命為與加密貨幣相關的角色，會議並不意味著認可或賦予神奇的新權力，立法過程就是如此，它需要時間和努力。在有關於立法過程的確切且實質性的訊息之前，我不會再次對此話題發表評論，這些訊息必須與制定新法律以使該行業在美國生存和繁榮相關。」

從學術派到比特幣僚機，Cardano 幾更敘事貼熱點

流水的敘事，鐵打的 Cardano。

近段時間，Cardano 的多個市場動態使其成為市場關注的熱門標的之一。比如，ADA 是灰度智慧合約基金最新持倉中權重前三的資產，比例達 18.23%；灰度提交的 Cardano 現貨 ETF 申請已被美國 SEC 受理；Cardano 計劃整合 Ripple 的 RLUSD 穩定幣來增強自身 DeFi 生態系統，並為 RLUSD 提供更廣泛的使用機會等。

而在不久前，Charles Hoskinson 還披露，Input Output Global（IOG）將在 2025 年重點發展比特幣 DeFi 生態。該團隊計劃與多方計算協議開發商 Fair Gate Labs 展開合作，目標是在 2025 年 5 月的比特幣大會前推出演示版本。Fair Gate Labs 開發的技術將成為 BitcoinOS 的基礎，且無需發行額外代幣，跨鏈交易僅需使用比特幣。該專案將同時與社群專案及錢包服務商展開合作，以實現 「喚醒沉睡巨人」 的目標。

此次藉助戰略儲備政策的紅利無疑進一步為 Cardano 帶來了額外的政策支援，也為其在市場上提供了新的資金流和關注度。

而回顧 Cardano 的發展歷程，在過去幾輪市場洗禮中，Cardano 始終擅長構建吸引眼球的敘事來塑造獨特的市場形象，並通過藉助外部事件提升市場關注度。

從 「研究驅動型第三代區塊鏈」 起家，到 「綠色以太坊殺手」 的環保牌，再到智慧合約上線的生態時刻，如今又搖身一變成了 「比特幣 Layer2」 的新角色。這些敘事有時並非完全基於技術本身，更多是通過外部事件和輿論推動。特別是牛市週期往往會放大其潛力，並憑藉強大的拉盤能力使其迅速成為市場關注的焦點。

然而，從最初的學術派到如今的比特幣 「僚機」，儘管 Cardano 在敘事演變上頗為成功，但其背後的實際應用問題仍是其最大的軟肋。藉助 「美國政策順風車」 的加碼，Cardano 能否打破以往牛市限定幻術下的固有印象，仍然有待觀察。

被指或為一紙空文，執行路徑成謎

不過，對於 ADA 在內等山寨幣被川普點名納入戰略儲備資產，除了有利益輸送的質疑外，其實施方式、時間表、具體規模以及資金來源等方面仍尚未明確，被市場認為更多停在意向階段，執行力成謎。（相關閱讀： 川普公佈加密貨幣儲備計劃：5 種資產入選，但遭 「廣告位」 質疑，實施方式存不確定性 ）

Taproot Wizards 創辦人 Udi Wertheimer 認為，「到目前為止，我所見到的關於戰略儲備的最佳觀點是，這只是川普典型的談判策略。要想真正建立儲備，川普必須說服國會，他不能獨自決定。每當川普需要說服其他利益相關者時，他總是先提出一個荒謬的主張，日後可以再收回。所以，用川普的棋局語言來說，這只是意味著他在告訴國會，如果不同意比特幣儲備，我就要提更離譜的條件了。」

BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 則指出，「這裡沒什麼新東西，只是空談。等他們獲得國會批准借錢或提高黃金價格時再告訴我吧。沒有這些，他們就沒錢買比特幣和山寨幣。」

「僅投資比特幣可能是最佳選擇 —— 最簡單、而且作為黃金的繼承者其背後的邏輯也很清晰；如果人們想要更多樣化的選擇，可以構建一個市值加權的加密資產指數來保持其無偏見。」Coinbase 共同創辦人兼 CEO Brian Armstrong 認為。

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