9 万亿大象闯入加密：特朗普能否引爆一场“慢牛”长跑？

作者： SoSo Value

8月7日，特朗普一纸行政令，把美国最大的退休金池——401(k)计划的投资菜单，从“传统三菜一汤”扩展到了“另类自助餐”，新菜包括 私募股权、房地产，还有数字资产 （比特币、以太坊等）。这可是历史首次，让高达9万亿美元、覆盖9000万美国人的长期资金可以开始接触加密市场。虽然这头“大象”真正迈进来，可能还要等半年到两年，但一旦它开始缓缓挪动脚步，这股稳定、持久的买盘，或许就是未来加密现货“慢牛”行情的源头活水。

什么是401(k)退休计划：雇主发起，雇员参与，自动扣钱，长期攒钱

401(k)就是美国雇主帮员工开的一个长期养老储蓄账户，享有税收优惠。员工可以把一部分工资先不交税，直接存进这个账户投资，等退休了再取出来花。雇主会准备一份投资清单（一般有20-30只基金），员工自己决定投多少工资进去（比如6%），再从清单里选基金、分配比例。工资会自动扣，雇主通常还会帮你“加码”——比如你投多少，他补一半，当作福利。

401(k)计划的决策权：雇主说了算，还得当“稳妥的管家”

在401(k)里，雇主有很大的话语权，决定哪些基金能进清单，员工只能在清单里选，不能自己加菜。雇主在挑选基金公司或托管机构时，必须遵守“谨慎人原则”——也就是要像替自己家人理财一样小心。如果选错导致员工亏钱，雇主可能要承担法律责任。

401(k)计划规模庞大：快到9万亿美元，9000多万人参与

美国劳工部数据显示，2021年401(k)总资产大约8万亿美元；美国投资公司协会的统计是，到2025年一季度，这个数字已经到了8.7万亿。白宫还透露，全美已有超过9000万人在用这个计划。

分析员观点 ：哪怕401(k)只掏出2%的零花钱，加密市场也能立马多出1700亿美元——这几乎相当于现有加密现货ETF和上市储备总盘子的三分之二。

资金落地还得走三步棋

先别急着欢呼，钱不会明天就砸进来，预计至少 半年到两年 的落地周期：

哪类加密资产最可能先上车？

加密现货ETF 呼声最高，因为它们受SEC监管、合规性强、有稳定托管和估值机制，流动性也好。很可能被放进目标日期基金（TDF）或平衡型基金中，比例可能低于5%，但影响依然巨大。

为什么这次和2020年不同？

2020年，特朗普任内劳工部也放过类似“风声”，允许401(k)接触私募资产，但因为是部门自发行为，加上私募资产流动性差，最后雷声大雨点小。这次完全不同：

根据SoSoValue数据，配置前七大代币的 MAG7指数代币 ，过去24小时涨幅近5%，全年跑赢比特币15.58个百分点——说明资金还没来，市场的想象力已经先到了。

行政令里还再次重申了他的口号——要让美国成为“ 世界加密之都 ”，并认为拥抱数字资产是推动经济增长和技术领先的必经之路。

一句话总结： 这是一场可能持续数年的长跑 。当9万亿美元的退休金大象，哪怕只是伸出一条腿踏进加密市场，也会让整个现货生态的地基发生改变。

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