Pantera Capital： 2025 年投资复盘

来源： Pantera Capital

编译：谷昱， ChainCatcher

2026 年伊始，我们期待加密货币领域在未来一年比过去一年更加精彩。但在翻开新的一页之前，我们想花点时间回顾一下 2025 年取得的成就。

2025 年再次提醒我们，加密货币的发展并非一帆风顺。在历史性的利好因素和美国监管政策走向明朗的推动下，市场飙升至历史新高，各种观点也随之演变，市场动能也周期性地重置。尽管最终收盘价低于历史高点，但这一年标志着加密货币行业完成了必要的调整，为实现真正的飞跃式增长奠定了基础。

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通用判断需要同时调用多种能力，不能因为最后只输出一个概率，就认为它比生成答案容易。

即使世界充满 Agent，只要少数公司仍能决定你的钱可以流向哪里，这一切就没有意义。

被盗之后，交易所能不能活下来，不看它丢了多少，看它多久让用户把钱拿回来。Bitget给出的答案是86个小时——而全部恢复正常，要等到10月2日。