取消荷兰拍、退币权未定，Algorand坐实高智商收割传言？

投资者翘首以盼的 Algorand，终于传来了新的消息。

7 月 31 日，Algorand 发布官方公示称，“（向市场引入新的 Algo）将不受具体时间表的约束”，“EAC 并不建议在 2019 年第三季度进行任何其他的销售”，“退款政策可能会在日后的拍卖中作出调整。”

换句话说，Algorand 原定一月两次的荷兰拍，正式宣告流产，此外，后续 90% 退款条例可能出现变动。

新消息逋一发出，立刻引来了众人质疑：

“退款政策调整什么概念？”

“价格高的时候再出来拍卖，官方太贪了，随意改规则”

“这项目方有技术有钱，就是没有节操”

“90%退款权还有保证吗？”……

类似的质疑和讨伐，疯狂涌向 Algorand，原本想着依靠二期拍卖挽回损失的投资者，最终希望落空。

而对于成功参与了首期荷兰拍的投资者来说，虽然时间已过去一个半月，但此前参投即亏损、参投即被割，无一幸免的阴影，依然萦绕心头，尚未完全消散。

仅仅两个月时间，ALGO 从 2.4 美元一路下跌至 0.56 美元，如此惨不忍睹的表现，完全出乎所有人预料，而不少参与了 Algorand 首期拍卖的投资者们，在迟迟看不到回血迹象时，已经陆续带着失望离场。

如今，荷兰拍传来流产的消息、90% 的退币权能否兑现犹未可知，难道明星项目 Algorand，真要坐实高智商收割散户的传言了？又或者，是新的一次蓄力？

姗姗来迟的官方公示

七月最后一天，还对 Algorand 抱有幻想的的投资者，最终迎来了当头一棒。

今天下午1点半，Algorand 官方发布最新文章《促进Algorand生态系统的经济平衡 |近期经验总结报告| 公示》，其中着重提到了 3 个关键信息：取消原先定好的每月两次拍卖；近期将不再进行荷兰拍；退款政策可能进行调整。

“我们将考虑市场动态和生态系统的需求，向市场引入新的Algo，而不是简单地进行常规拍卖，直到供应全部用尽为止。因此，它将不受具体时间表的约束。

EAC咨询委员会会定期更新有关近期是否需要额外通证的意见。

EAC并不建议在2019年第三季度进行任何其他的销售。

退款政策可能会在日后的拍卖中作出调整。”

根据官方说法，这是 Algorand 团队近期的经验总结，在经过近 2 个月的市场洗礼，新的融资玩法确认失效：“拍卖价格包括通证的价值和退款政策的价值。这种因素可能使发现价格更加困难，并可能增加了市场的压力和波动。我们将尝试在随后的拍卖中纠正这一点，以减少在价格发现Price Discovery和市场动态方面的不良结果。”

按照 Algorand 此前规划，项目将每月进行两次拍卖，每次释放 2500 万枚代币，如果按照正常流程，新的一期应该在 7 月 5 日左右开启，而第二期竞拍时间不仅迟迟未定，最终却是取消了。

公示还提到，导致 ALGO 二级市场下跌严重的部分原因，来自于初始节点运营者的抛压。

“所有节点运营者平均每天一共获得320万奖励。节点运行者获得的超过50%的Algos由其节点保持在线，并参与共识协议。

所有节点运营者平均每天一共获得320万奖励。节点运行者获得的超过50%的Algos由其节点保持在线，并参与共识协议。

需要注意的是，Money在线和支持网络活力是Algorand协议的一个重要组成部分。然而， 节点运行者获得的一些通证的确加剧了二级市场的抛压。”

为此，Algorand 基金会的解决方案是：“正在考虑通过对愿意将代币锁仓不同时间的参与者给予更高的奖励，鼓励他们增加长期Stake持有的代币数量。”

此外，公示还再次强调了 Algorand 基金会和 Algorand, Inc. 保留的 2.5 亿 Algos 资金的问题。

早有预兆？

对于今天的公示结果，一直关注 Algorand 项目进展的李然（化名）并不意外。

在他看来，原本定好的二期拍卖时间迟迟未定，一拖再拖，“肯定悬了。”

李然告诉 31QU，今年早些时候，他曾在清华大学参加过 Algorand 的一场线下活动，但现场没有太多人，“大部分是学生”。他补充说，整场活动的效果也不理想，“前面 1/4 的时间是学生区块链协会在 PR，那位 Algorand 首席科学家的演讲过程不仅晦涩难懂，面对质疑时也十分不耐烦。”

此外，原本计划于本月 10 日出席 Staking 生态大会，安排了主题演讲的 Algorand 运营总监，最终没有成行。

对此，有说法称，“团队在准备第二期拍卖，正要拉盘造势，担心用户怀疑，团队一出来露面就拉盘，最终取消了行程。”

事实上，早在 Algorand 第一期拍卖，代币表现一落千丈后，Algorand 社群里已经怨声载道，对于二期荷兰拍，群里的投资者并没有此前那么疯狂，从评价来看，大多充斥着悲观情绪：

“刚进场就要凉。” “ ALGO 真让人失望，一天一低价。” “如果不把价格拉起来，项目方每个月的两次拍卖就没戏了。” “如果第二次拍卖还不能止损，接着跌，那这个币直接就废了。”……

不过，与散户普遍悲观的态度不同，开拍前就已参与项目私募轮的机构负责人李西（化名）告诉 31QU，长期来看，目前 1 美元的价格并不能代表 Algorand 的价格，此前，他还判断“二期竞拍的价格会比市场价格高一些”。

按照私募 0.05 美元的价格，在拍出 2.4 美元的高价后，参与了私募的机构，斩获了整整 48 倍的回报。

李西告诉 31QU，投 Algorand 的收益确实不错，但外界热炒的“上线即抛售，机构因此赚得盆满钵满”、“散户接盘”的说法并不准确，因为他们并非一下子拿到全部解锁的代币，“官方早就设定了每天线性释放的规则，机构大规模抛售根本不可能。”

首期拍出高价和几大交易所不约而同上线 ALGO 的利好消息，助推了支持者的狂热。

▲ Algorand 代币上线后的价格走势

但美好的时光没持续太久，仅仅三日后，ALGO 就像开闸的洪水，一路向下狂跌，到了 7 月 31 日，价格已经跌破 0.6 美元，暂报 0.56 美元。

钱包、交易所入场

悲观的情绪与 Algorand 首期拍卖前的蜂拥而上，形成了鲜明对比。

事实上，作为首个试水采用荷兰式拍卖出售代币的区块链项目，Algorand 的参投门槛并不低。

据了解，首先此次拍卖并不支持中国人，如果国人要想参与拍卖，只能买国外 KYC 账户 ，另外，对于不了解荷兰拍卖的投资者来说，可能会因为不知如何出价，造成成本过高，或者拍不着。

正是由于种种问题，这次 Algorand 融资，出现了不同于以往的另类“代投”。

“其实我们开放 Algorand 代投渠道，也是因为用户问的多了，才把这个想法纳入考虑范畴。”

虎符钱包 COO 邓超华告诉 31QU，在决定开放参投渠道后，团队根据经验，估算了用户可能参与的数量和预期，最后决定开放 300 个比特币份额。

用户的热情，出乎团队预料。

“我们的活动从 6 月 15 日正式开启，仅仅 2 个小时就完成了募集。”邓超华介绍说，这次活动吸引了三百多人参与，平均参投金额在 0.9 个比特币，“大部分是老用户，参与的人数和我们的预期差不多。”

整个过程从开启活动到完成代币分发，再到开放提现，“时间上还是挺紧张的。”他告诉 31QU，“由于大部分用户想在上线后立马卖掉，或者搬砖套利。因此，用户会非常关注钱包能否在第一时间开放充提。”

据了解，不仅虎符，包括 Cobo、CoinPark 等在内的钱包、交易所等平台，都开放了代投渠道，且各有特色。

其中，CoinPark 采用根据锚定价值使用平台币填矿即可获得等值 ALGO token 奖励的形式；虎符还上线了一个绑定 ALGO 一年后退币权的代币——TALGO，对在该平台参投的用户进行确权，“类似于欧式看跌期权”。

“从用户交易动机来看，对 TALGO 更感兴趣的，是那些早期参与项目私募的机构用户，买走退币权，锁定收益。”

邓超华认为，无论用户最后是否行权，都应该取决于用户，“很多参投的人把币提到交易所卖掉后，这份退币权基本无处可寻，一年后，交易所也不会告知持有 ALGO 的用户，哪些币能有退币权。”他认为，“对用户来说，这其实是不公平的。”

“荷兰拍可以给项目募集到更多的钱，但从本质上来看，这种对代币发行价格的博弈，更像是金融游戏，对于强调社区力量的区块链项目来说，并非好事。”

事实上，“无论是加密货币基金，还是原来的代投，大家做的都是信息差的生意。”他告诉 31QU，这次钱包没收取中介费，但也算是“一种变相的代投”，不过未来“其他钱包效仿的几率应该不会太大”。

一场华丽的收割

事实上，自项目启动之日起，Algorand 便汇聚了众人的目光。

哥德尔奖、RSA大奖、图灵奖得主、美国麻省理工学院教授 Silvio Micali 提出，众多重量级专家参与，开创性解决“不可能三角”难题……众多分量极重的头衔，不断抬高着人们对 Algorand 代币的预期。

不过，耀眼的“出身”没能让 ALGO 保持长久的光彩。

6 月 19 日，Algorand 主网在众人期待中上线，当天晚上的荷兰拍卖，仅 3 个小时 37 分钟就落下了帷幕，最终，2500 万枚 ALGO，以单价 2.4 美元成交，共拍出 6040 万美金，如果按照这个价格，代币总市值冲至全球前 8。

不过，即便多家一线交易所默契上线 ALGO 的好局面，也没能维持太久。3 天后，ALGO 走上日线三连砸的路：6 月 22 日开始暴跌26.96%，23 日下跌 9.78%，24 日再度暴跌21.88%，到了 25 日，价格一度跌至 1.31 美元，从最高点到最低点，跌幅一度达到了 60%......

暴跌引来铺天盖地的争议。

在 Algorand 投资社群里，开始出现“图灵奖镰刀割起来更快更狠”、“智商是硬伤”、“开盘 48 倍，不跌太怪”的评论，甚至出现“有机会见到 1 美元以下”的悲观论调。

雪上加霜的是，6 月 28 日，北京互金协会再次发布关于投资虚拟货币市场的风险提示，Algorand 赫然在列：部分机构“利用 Algorand项目、DVS币等……继续开展非法跨境金融活动。”

币价上的惨淡表现和用户的谩骂，一步步推着这个明星项目坠入舆论深渊。

此前，这个由图灵奖得主参与的区块链项目，被众多投资者捧上神坛；如今，“图灵”已被戏言成“屠零”，在市场和资本面前，即便图灵奖，也变得一文不值。

对于普通投资者来说，无数的血泪教训，早已汇成一句箴言：

币圈有风险，入市需谨慎；莫被一些高大上的包装话术迷惑，当项目方举起收割的镰刀时，可不会顾及面子。

文 / 31QU 灵芝