作者｜Shirley@IOSG
近期，a16z crypto最近在首尔开设办公室，为其投资组合公司提供市场（Go-to-Market）支持，覆盖亚太地区，并招聘区域背景负责人为项目方提供全方位支持。
继之前关于《聚焦中文加密市场：速览Web3KOL与Agency市场营销生态》的研究之后，本文将聚焦韩国市场。鉴于韩国独特的经济环境、数字资产的快速采用以及新兴的监管框架，这份关于本地交易所、媒体、机构、研究公司和区块链活动的报告旨在为投资者、初创公司、社区建设者和相关方提供有价值的参考资源。
1.为什么韩国市场在加密领域变得越来越重要？
韩国被广泛认为是全球加密货币热点，加密交易已深深植根于其金融文化之中。它已成为世界上最具活力的加密货币市场之一。2025年成为该行业的决定性一年。拥有超过1600万加密用户、强大的移动采用率和精通技术的民众，韩国的加密格局正以前所未有的速度蓬勃发展。
采用端分析
韩国股票与加密货币交易者分析（2018-2025）
从2018年到2025年，韩国经历了投资模式的巨大转变。股票交易者从560万（占人口的10.8%）增加到1410万（27.3%），增长了152%。更值得注意的是，加密货币交易者从200万（3.9%）飙升至1630万（31.6%），标志着715%的增长。到2025年，加密货币交易者首次超过股票交易者，反映了散户投资偏好的重大转变。
▲交易者增长趋势(Millions)
▲人口渗透率(%)
主要发现
股票交易者： 从2018年的560万（占人口10.8%）增长到2025年的1410万（27.3%），在2020年新冠疫情期间经历了爆炸式增长（136.7%），自2021年以来相对稳定在约1420万。
加密货币交易者： 从2018年的200万（占人口3.9%）飙升至2025年的1630万（31.6%），整个期间增长了惊人的715%，在2024-2025年经历重大加速，新增近700万交易者
2025年首次超过股票交易者： 从2024年到2025年，比特币的强劲表现、美国ETF的批准以及特朗普亲加密货币的立场推动了爆炸性增长。加密货币交易者从970万激增到1630万，首次在韩国历史上超过股票交易者，反映出散户投资偏好的根本性转变。
超越股票：韩国加密货币采用激增及市场影响
根据《FinTechWeekly》报道，韩国2025年3月就已经有超过1600万人持有加密货币账户，超过了股票投资者，数字资产的采用在选举后的势头下达到了新高。总人数占人口的30%以上。其中，Upbit的用户分布比例约为540万用户（占国内市场的53%），Bithumb约为380万用户（占国内市场的37%），Coinone约为30万至50万用户（<5%），Korbit约为10万至20万用户（<2%）。
就用户数量而言，韩国中心化交易所服务的1600万+加密用户（占该国人口的30%以上）约占2025年全球估计5.6亿加密货币所有者/用户的3%。值得注意的是，全球数据包括所有加密货币持有者，其中大多数使用中心化交易所，而韩国用户主要使用受监管的本地平台。
尽管比特币占据主导持有量，韩国正在成为全球法币到加密货币领域的主要参与者。根据区块链分析公司Chainalysis关于《2025年全球加密采用指数》的报告，虽然美国仍然是世界上最大的法币入金通道，总交易量超过2.4万亿美元——几乎是第二高国家的四倍，但韩国紧随其后，交易量达到令人印象深刻的7220亿美元。这一强劲表现凸显了该国在全球加密生态系统中日益增长的重要性。相比之下，欧盟的法币到加密交易量略低于2500亿美元，凸显了韩国市场的规模。在指数前20个国家中，韩国排名第15位。凭借其快速采用和作为最大加密中心之一的战略地位，韩国继续巩固其作为全球加密经济关键参与者的地位。
▲来源:Chainalysis
交易所端分析：韩国加密货币交易所的影响力不仅在区域内，而且在全球范围内都在不断增长。Upbit、Bithumb和Coinone等交易所主导着交易量，并在韩国完善的监管框架下不断发展。截至2025年10月，本地中心化交易所约占全球每日交易量的1.9%，约占全球中心化交易所用户总数的3%。然而，如果专门衡量现货交易，韩国的份额达到全球中心化交易所现货交易量的约16%，这突显了该国在以散户为主的法币到加密货币交易中，尽管在总用户中所占比例较小，但其影响力却异常巨大。
▲交易量分析全球对比（2025年第四季度）(asksurf.ai)
与全球主要市场相比，韩国保持其作为全球法币到加密货币网关的领先地位，并在亚太地区的交易价值中领先，这得益于异常高的人均采用率（30%vs全球6.8%）和高度活跃的散户交易文化。
▲韩国vs.主要市场对比（2025年第四季度）(asksurf.ai)
监管影响
韩国是首批为交易和合规建立明确框架的国家之一。政府的立场在其监管历程中经历了不同的阶段，每个阶段都对市场发展做出了回应：
2017-2018：压制与稳定：将加密视为投机威胁，当局实施ICO禁令、保证金交易和匿名账户禁令，以保障金融稳定。
2019-2021：务实监管：出现向受控接受的转变。执行严格的AML/KYC框架，最终颁布2020年《特定金融交易信息报告和使用法案》，为虚拟资产服务提供商（VASP，VirtualAssetServiceProvider）建立了关键的报告标准。
2022-2023：投资者保护重点：由Terra-Luna崩盘等重大事件触发，这一时期优先考虑消费者保障。政府引入代币安全指南和场外经纪规则，为未来的机构产品奠定基础。
2024-现在：机构整合：加密货币已成为主流政治和金融议题。2025年6月通过的里程碑式《数字资产基本法》（DABA，DigitalAssetBasicAct）建立了涵盖资产分类、发行规则、稳定币和税收的全面监管框架。这一时期的特点是追求平衡增长，例如《虚拟资产用户保护法》（VirtualAssetUsersProtectionAct）等法律对不当行为施加严厉处罚。
这种演变反映了政府在危机应对、技术成熟以及认识到加密货币已成为金融格局中永久组成部分的过程中不断学习。至今，公众人物、公司和交易所也受到披露和严格监控。韩国不太可能快速放松监管，但将继续逐步完善政策标准，在投资者保护和市场增长之间取得平衡。随着时间推移，这可能导致机构参与扩大，包括银行提供数字资产服务和证券公司参与代币化金融产品。
1600万用户持有约703亿美元（102.6万亿韩元）的加密资产，韩国的市场深度不容置疑。对于任何加密项目而言，进入韩国市场正从一个选项转变为战略必需，特别是在代币生成事件(TGE)之前。在市场推广方面，语言和文化障碍是不容忽视的挑战。因此，与当地加密参与者合作是必要的，特别是媒体、GTM机构（Agency）、研究公司，甚至是一些KOL。
2、韩国市场长期成功的营销关键
现实的成功预期：韩国的长期成功取决于具有明确里程碑的协调营销。机构强调，在上市前需要至少2-3个月来建立品牌知名度和社区参与度，期望在前两个月内快速增加交易量是不现实的。
活动持续时间和用户关注：持续超过三个月的活动可能会因市场拥挤和快速移动的散户交易者而失去用户关注。机构旨在保持势头，而不会让活动拖得太长。
品牌知名度和社区建设的重点：建立品牌知名度、吸引关键意见领袖(KOL)、发布新闻稿和社区建设，而不是仅关注增加交易量，可以带来更长期的追随者和项目代币持有者。
KOL参与：与KOL建立强大、有意义的关系需要活动、翻译和激励措施，如白名单名额，从而促进更好的项目理解和倡导。
针对不同客户类型的定制营销，营销服务针对TGE前、TGE后和B2B机构客户进行定制：TGE前客户需要2-3个月的紧急、集中营销支持，以在韩国建立市场准备。TGE后项目继续营销以保持势头并评估团队实力。B2B客户专注于机构外展，在散户渠道之外获得曝光和专业活动。
根据机构的说法，0G和SaharaAI等项目从机构支持中受益，机构对其节点销售量贡献高达40%。SUI在两年内从$0.4增长到$4，突出了内部营销、机构协调和做市商策略之间紧密协调的重要性。韩国加密市场具有分散的机构和研究格局，少数主导参与者和声誉参差不齐。在接下来的部分，我将简要介绍主要的本地媒体、机构和研究公司。
下半部分内容请阅读： 《IOSG深度观察（下）：韩国加密市场实战手册——核心参与者与生态图谱详解》
